22353 比聯中壽沽

2010-08-27 14:30比聯正股中線分析-國壽基本因素轉淡 中線逢高做淡

分析重點：
國壽基本因素轉淡，正股以大成交下跌
國壽周三收市後公布半年業績，純利增長7.3%，但專業投資者更為關注國壽內含值出乎意料倒退，意味正股基本因素轉淡。昨日及今日國壽均大成交下跌，昨股價下跌6.2%、成交量突增至1.48億股，為09年以來最高單日成交。今日上午，續跌2.4%，收報29.9元，半日成交6千4百多萬股，已高於過去5日及10日全日平均成交(分別為3千6百萬股及4千6百萬股)。國壽處中期跌浪，估計短線極超賣才較有反彈可能。
中線入市的考慮
一、 業績因素
國壽周三收市後公布半年純利與市場預期相近，但市場更為留意其內含價值及償付能力充足率大跌。期內，國壽內含價值下降2.3%，6月底的償付能力充足率由去年底的303.59%，大幅下跌至217.22%。故此，專業投資者估計國壽基本因素轉淡。
二、 年內表現弱勢，跌幅源自基本因素轉淡
至今日上午收市價計，國壽年內跌幅約22%，期內恆指及國指分別下跌5.9%及11.1%，國壽於業績公佈前已跑輸大市，反映國壽股價下跌主因在於基本因素轉淡，多於技術因素變化。
三、中線逢高造淡
基本因素轉弱下，如國壽未來一、兩周內，技術反彈至31元或以上，中線以逢高做淡較具值搏。
四、博反彈的考慮
堅持博反彈者只宜待正股價格超殘時才小注進場，且重點是有胡快食，原因是國壽中期基因素已較前轉淡。